Грабительская роль заниженного курса юаня

Намеренное занижение курса юаня увеличивает поток китайского экспорта в США и душит американский экспорт в Китай за счет того, что его стоимость оказывается искусственно завышенной. В результате дешевый китайский импорт на американском и иных национальных рынках подрывает сами основы экономик этих стран, что находит косвенное отражение в данных о структуре их внешнеторговых балансов.

Отчет американо-китайской комиссии по экономической безопасности [18]

С одной стороны, такие страны и регионы, как США, Япония и Евросоюз, строят свою валютную политику на принципах «плавающего валютного курса», определяя обменные курсы доллара, йены и евро за счет механизмов свободного рынка. Соответственно, при росте торгового дефицита между США и Японией или странами Евросоюза курс доллара относительно йены и евро автоматически падает по мере накопления зарубежными банками запасов американской валюты. [19] Ослабление доллара увеличивает конкурентоспособность американских товаров за рубежом и снижает поток импорта в США. Именно так, за счет действия рыночных сил, происходит выравнивание объемов глобальных торговых потоков.

С другой стороны, Китай придерживается политики «фиксированного валютного курса», жестко привязывая курс юаня к единственной мировой валюте — доллару. [20] В результате при росте объемов китайского экспорта в США юань оказывается хронически недооцененным. Наиболее достоверные оценки недооцененности китайской валюты по отношению к доллару колеблются между 15 и 40 %.

С практической точки зрения система «фиксированного курса» юаня к доллару означает, что каким бы большим не был внешнеторговый дефицит США в отношениях с Китаем, Америка не может выровнять ситуацию за счет ослабления доллара. Кроме этого, жесткая связка курсов доллара и юаня дает Китаю существенное преимущество при прорыве на новые рынки во всем мире. Юань, по сути, врывается на новые для себя рынки «на плечах» доллара. Искусственное занижение курса своей валюты является важным ингредиентом топлива, питающего рост экономики Китая за счет экспорта.