Меньше финансового предела погрешности

Меньше финансового предела погрешности

Доллар уязвим в условиях крупного финансового кризиса, и международная роль доллара, вероятно, снизится: из беспрецедентной «глобальной резервной валюты» доллар превратится к 2025 году в единицу, первую среди равных в валютной корзине. Это может произойти резко в начале кризиса или постепенно в ходе глобального перебалансирования. Это снижение повлечет реальные альтернативы и поставит Америку перед новыми сложными выборами во внешней политике. Статус доллара как международной резервной валюты дает США привилегии, в том числе защиту от риска валютных потрясений, что позволяет поддерживать низкие процентные ставки, пока стабильный источник внешнего спроса на доллары дает США уникальную возможность управлять огромным бюджетным дефицитом без ущерба для мировой экономики.

США пользовались этими привилегиями более 60 лет и, возможно, так к ним привыкли, что перестали замечать. Хотя полная потеря резервного статуса маловероятна, удешевление доллара может поставить США перед сложным выбором между честолюбивыми целями во внешней политике и высокими внутренними затратами на достижение этих целей. В свете более высоких процентных ставок, более высоких налогов и возможных нефтяных кризисов американской общественности стоило бы взвесить экономические последствия, например, решительных военных действий. Воздействие на страны, желающие, чтобы США играли сильную роль, может оказаться не меньшим, если влияние США пойдет на спад или если США не захотят действовать. Кроме того, зависимость финансовой стабильности США от внешних источников может ограничить американскую свободу маневра.